流动的PE
北京QFLP新*落地,雄安新区开展QFLP试点，海南QFLP落地加速，首批市场化QFLP基金集中落户三亚......从北到南，一时之间，国内QFLP改革试点遍地开花。S基金市场已经率先尝到了QFLP改革的红利。年9月，中国PE二级市场一笔超重磅的6亿美元的基金重组交易花落IDGCapital，这笔交易是QFLP在正式推出10年后第一次被用于GP主导的S交易。近期刚刚曝光的一笔大型S基金交易中，TRCapital也是通过QFLP结构参与了华盖资本的S基金重组，规模达8亿元。上述两笔通过QFLP进行的S交易中，交易对象均为人民币资产包。未来，QFLP给国内S基金市场带来的改变不止于此。“门终于开了个口子”，一位外资S基金合伙人感慨道，“QFLP带来的最大变化是美元基金投资机构可以直接购买人民币基金份额了，如果以后遇到非常优质的人民币基金份额，我们会考虑通过QFLP来接。”未来，QFLP将给S基金交易创造更多可能性，更重要的是，随着闸门的放开，外资S基金买方机构将为国内方兴未艾的S基金市场发展注入更多活力。01
中国S基金元年
首笔借QFLP进行的S交易诞生
所谓QFLP(QualifiedForeignLimitedPartner即合格境外有限合伙人)，是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE以及VC市场。年1月11日，上海市金融办正式发布《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》，这被认为是中国资本项目开放一小步但十分重要的尝试，标志着参与试点的境外股权投资基金(PE)有了一条投资境内企业的“直达通道”。年，距离QFLP推出已有近10年之久，这一年正是S基金交易市场的一个大年，更被称为中国PE二级市场的发展元年。不单是国内涌现数笔交易规模庞大的S基金交易，更重要的是交易结构的不断创新，其中就包括诞生了国内第一笔通过QFLP顺利完成的GP主导型S交易。年9月，流动的PE独家获悉，IDG资本顺利完成一笔重磅S基金重组交易，买方为国际知名母基金管理机构HarbourVest主导的财团。这笔交易是是中国迄今为止公开披露的最大的一笔S交易，引发业内广泛